공황의 심화와 새로운 시스템의 태동 1...

시즌2--------/나의 이야기

2020-11-23 07:53:51

우선, 앞서 블로깅했던 내용들을 몇개만 보고 가자. 이걸 통해서, 거대한 흐름을 어느정도 파악할 수 있을테니까 말이지. 특히, 각종 금융위기에서부터 꼬로나로 인한 자본주의 시스템의 재편이 어떻게 돌아갈 것인가에 대한 개괄적인 흐름 같은거 말이야...

CBDC 2 | World Matrix

indi 2020. 10. 4. 11:13

http://blog.daum.net/indipekr/487

CBDC 2

지난글에 이어서..... ㅋㅋㅋ CBDC ... | World Matrix indi 2020. 7. 11. 17:05 http://blog.daum.net/indipekr/447 CBDC ... Central Bank Digital Currency. 중앙은행 디지털 통화와 관련해서도 몇 번에 걸쳐서..

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ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 점점 빨라지고 있는데? 하긴, 현재의 자본주의 시스템에서의 통화란 무분별하게 남발한 신용으로 그 부채 규모 조차 추정으로만 인지하고 있는 상황인데.... 더이상의 통화정책은 꽝이고, 재정정책만이 유일하게 남아서 빌빌거리는 병신이 되어 버렸지... ㅋㅋㅋ 꼬로나는 여기에 더더욱 박차를 가하고....ㅋㅎ

잘 봐두는게 좋을거 같은데..... 흠. | 시즌2--------/나의 이야기

indi 2020. 7. 4. 22:33

http://blog.daum.net/indipekr/444

잘 봐두는게 좋을거 같은데..... 흠.

몇 일전 연준이 움직이기 시작한거 같은데, 뭐하고 자빠졌는지도 잘 봐둬야지. 언제부턴가 디커플링이 아니고 커플링이거덩. 한은도 똑같이 따라하고 있으니 말이야. 이 이야기를 돌려서 크게

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유동성 공급은 계속된다. 당분간... | 시즌2--------/나의 이야기

indi 2020. 8. 9. 08:44

http://blog.daum.net/indipekr/457

유동성 공급은 계속된다. 당분간...

전국에서 비 피해로 인한여 난리도 아니군. 뒹쿡이랑 니뽕 등을 포함한 다른나라 이야기를 할 때가 아니구나. 모쪼록 다들 피해가 없기를 바래보며....... 오늘은 대출연장 및 이자유예 등과 관련

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변화의 조짐이 시작되었구나. | 시즌2--------/나의 이야기

indi 2020. 9. 17. 20:17

http://blog.daum.net/indipekr/466

변화의 조짐이 시작되었구나.

유동성 공급은 계속된다. 당분간... | 시즌2--------/나의 이야기 blog.daum.net/indipekr/457 유동성 공급은 계속된다. 당분간... 전국에서 비 피해로 인한여 난리도 아니군. 뒹쿡이랑 니뽕 등을 포함한

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지난 10월 21일자를 기준으로, 연준의 현황을 보면, 대차대조표 상의 총 자산은 전주보다 260억 달러가 증가한 7조 177억 달러.

그리고, 재구매계약 REPOS은 0.

중앙은행의 유동성 스왑 --> 거의 0. 또한, 이 SPV는 2020년 12월 31일부로 만료예정.

Central-bank liquidity-swaps dropped to near-zero.

The Fed’s “dollar liquidity swap lines” by which it provided dollars to a select group of other central banks, fell out of use and are down to just $7.6 billion, a mere rounding error on the Fed’s $7 trillion balance sheet, from a peak of $448 billion in early May:

7개 국가와의 유동성 통화스왑 역시 연장을 했지만, 그 금액은 줄어들고 있지. 하지만, 달러 대비 준기축통화 역할을 하고 있는 유로화와 엔화는 여전히 그 규모가 큰 것이 현실. 이는 연준 혼자서 현재의 비정상적인 금융체계를 짊어지는 것이 아니라, 유로, 엔과의 연합에 의한 합작. 코로나 위기가 어느정도 정리될 때까지는 3개 통화는 서로서로 상쇄하는 식으로 움직인다는 의미. 우리나라는 이 스왑자금 중 일부를 지난 3월이후 증권사 살리는데 투입했었지. ^^

미 연준의 유동성 스왑

그리고 특수목적기금 SPV 와 지원프로그램인데...

SPVs inching lower for months, now at $196 billion, mostly mothballed.

The Fed loans to the SPVs. The Treasury Department provides the equity capital. The amounts reflected in each of those SPVs is the sum of those loans from the Fed and the equity capital from the Treasury Department. But the Fed has barely lent to them, and most of the amounts you see is the equity capital from the Treasury, much of it unused, and these SPVs have now been mothballed.

이 부분도 지난번 블로깅에서 언급을 했었는데...

Even the SPV that holds corporate bonds and bond ETFs (Corporate Credit Facilities or CCF) has been mothballed. The Fed bought its last ETF in July and only added minuscule amounts of bonds in August and September. At the end of September, the balance of ETFs and bonds was $12.9 billion, practically unchanged. The rest of the $45.4 billion in the SPV is unused equity capital from the Treasury and interest earned from the bonds. There are the SPVs:

PDCF: Primary Dealer Credit Facility

MMLF: Money Market Mutual Fund Liquidity Facility

PPPLF: Paycheck Protection Program Liquidity Facility, with which the Fed buys PPP loans from banks

CPFF: Commercial Paper Funding Facility

CCF: Corporate Credit Facilities

MSLP: Main Street Lending Program

MLF: Municipal Liquidity Facility

TALF: Term Asset-Backed Securities Loan Facility

SPV와 긴급지원 프로그램

연준의 지원금은 대부분이 위 그래프에서도 보이듯이, PPPLP(이 역시 일부 감소지만, 가장 큰 금액을 투입), CCF, MSLP에 주로 지원이되고 있다. 주로 급여 보호 프로그램, 상업용 부동산 지원, 세컨드리마켓 지원에 중점이라는 말...

SPV가 올해를 끝으로 종료되는 이유
1. “The spread on investment-grade bonds has fallen from a peak of 4.06% above U.S. Treasury bonds to 1.40% today.” -> 투자등급 채권의 스프레드 하락.

2. High-yield [corporate junk-rated] borrowers “have seen their spread reduced from 10.78% to 4.94%.” -> 고수익 정크등급 차용인 스프레드 하락.

3. For AAA-rated municipal general obligation bonds, the spread “has fallen from 2.09% above to 0.07% below Treasury bonds.” -> AAA등급 지자채권 스프레드 하락.

4. For A-rated municipal bonds, the spread has fallen “from 2.37% to 0.26%.” -> A등급 지방채 스프레드 하락.

5. “In the asset-backed securities market, AAA-rated credit-card secured notes now trade at a spread of 0.30% over the swap rate compared to their crisis level of 2.50%, while the spread on the A-rated tranche has fallen from 4.50% to 1.20%.” -> AAA등급이 A등급보다 낮은 스프레드.

6. “Market spreads on bonds secured by prime auto loans rated AAA and A that reached peaks of 3.25% and 5.50% respectively are now only 0.05% above their pre-crisis values of 0.2% and 0.7%.” -> AAA등급의 프라임 자동차대출 채권의 시장 스프레드가 위기이전보다 상승.

7. “During September and October 2020, states and cities were able to borrow $111 billion (38% more than over the same period last year), while total asset-backed bond issuance of $789 billion exceeded its 2019 same-period level by 63%.” -> 9월, 10월 기준 작년보다 더 많은 대출증가, 자산담보채권 발행액의 전년 동기보다 63%초과.

8. Over the last two months, corporate asset-backed securities issuance totaled $1.08 trillion, similar to last year’s $1.13 trillion. -> 지난 2개월동안의 자산담보증권 발행액이 작년 전체와 비슷.

9. Over the last two months, non-government-agency asset-backed securities issuance totaled $155 billion, similar to last year’s $157 billion. -> 지난 2개월동안의 비정부 자산 담보 증권 발행액이 작년 전체와 비슷.

10. “October 2020 saw the highest monthly volumes of new bonds in both the municipal market ($64 billion) and the asset-backed markets ($421 billion) in more than a year. -> 10월달의 지자체, 자산담보시장 모두에서 월별 신규 채권 발행 최대.

11. “The corporate bond market continued its monthly new issue pace of $500-$600 billion.” -> 회사채시장에서의 월별 $500~$600의 신규발행 속도.

12. “The liquidity and capital position of U.S. banks ensures that they can fulfill the financing requirements of their customers. In the most recent survey by the National Federation of Independent Business, only 2% of small and medium-size firms reported that all their borrowing needs were not satisfied.” -> 은행의 유동성이 과연 자금조달을 충족할수 있을까.....

뭐, 대충 요약하자면, 양적완화로 인한 유동성의 공급은 자산시장의 거품과 양극화만을 조장해 왔다는...

이번에는 다르다. | 시즌2--------/너의 이야기

indi 2020. 5. 23. 16:52

http://blog.daum.net/indipekr/420

이번에는 다르다.

이번에는 다르다 신재길/노동사회과학연구소 교육위원장 [필자주] 다음 금융위기가 2020년 전후 찾아옵니다. 좌파 주장이 아니라 글로벌 투자은행 JP모건의 분석입니다. JP모건 보고서는 “유동

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양적완화 정책은 왜, 어떻게 실패했나? | 시즌2--------/너의 이야기

indi 2020. 5. 23. 16:58

http://blog.daum.net/indipekr/421

양적완화 정책은 왜, 어떻게 실패했나?

10년 전만 해도 그 이름 조차 알려지지 않았던 ‘양적완화’(quantitative easing)나 ‘제로금리정책’(ZIRP·zero-interest-rate-policy)이 금융 위기 이후 유행처럼 번지고 있다. 양적완화 정책은 대다수 선진

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코로나 발 세계 대공황(상편) | 시즌2--------/너의 이야기

indi 2020. 5. 23. 17:16

http://blog.daum.net/indipekr/422

코로나 발 세계 대공황(상편)

■ 글로벌 불균형과 2020년 세계경제 전망 신재길/노동사회과학연구소 교육위원장 작년 4월 시그널에 발표한 글 [다가오는 공황:이번에는 다르다]의 연장선인 공황 시리즈로, 2020년 세계 경제전

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코로나 발 세계 대공황(하편) | 시즌2--------/너의 이야기

indi 2020. 5. 23. 17:17

http://blog.daum.net/indipekr/423

코로나 발 세계 대공황(하편)

공황의 세계적 확산과 전망 신재길/노동사회과학 연구소 교육위원장 작년 4월 <다가오는 공황: 이번에는 다르다> 그리고 그 연장선상에서 씌여진 상편에 이은 하편입니다. 상편은 세계적으로 코

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So “in an abundance of caution,” Mnuchin requested that the Fed Board of Governors approve the extension of the expiration dates by an additional 90 days of only four SPVs – two that required funding from the Treasury (the CPFF and MMLF) and two that did not require funding from the Treasury (PDCF and PPPLF).
He will let the remaining five SPVs – the PMCCF, SMCCF, MLF, MSLP, and TALF – expire as per their term sheets on December 31.
And he requested that the Fed return the unused $455 billion of taxpayer funds to the Treasury so that it can be used for Covid-related fiscal relief.

MBS, after rising in the prior week, unchanged this week, $2.05 trillion. -> 유지

The Fed and all holders of MBS receive pass-through principal payments when the underlying mortgages are paid off, such as during the current refinance boom. In addition, the MBS that the Fed buys take two to three months to settle, which is when the Fed books the trades. These two go in opposite directions, the first pushing down the Fed’s MBS balance, the second pushing up the MBS balance. And the timing is always off. Hence the erratic line:

7월까지 그러니까 상반기에 미국 상업용 부동산 및 모기지 대출의 연체는 10%를 넘어서고 있으며, 2000만명 이상이 올해 하반기 대출 연체로 인하여 집을 빼앗길 처지에 있는 것도 이쪽저쪽 뉴스를 보면 쉽게 알 수 있는 상황. 즉, 대선을 앞두고 도람푸는 이런 부분의 연장을 통해서 일단 민심잡기에 나선 것이지. 이건 현직 대통령만이 진행할 수 있는 것이거든, 후보자인 바이든의 입장에서는 이런 부분을 공략으로 내걸 수 밖에....^^

미국 모기지 연체 퇴출

www.google.com/search?sxsrf=ALeKk00QqEtFh2__LIA1TDhfdNJlkBCYVQ%3A1606085221520&ei=Zeq6X9iKH8OC-QbM-YSIDg&q=%EB%AF%B8%EA%B5%AD+%EB%AA%A8%EA%B8%B0%EC%A7%80+%EC%97%B0%EC%B2%B4+%ED%87%B4%EC%B6%9C+2020&oq=%EB%AF%B8%EA%B5%AD+%EB%AA%A8%EA%B8%B0%EC%A7%80+%EC%97%B0%EC%B2%B4+%ED%87%B4%EC%B6%9C+2020&gs_lcp=CgZwc3ktYWIQAzIFCCEQoAE6BAgjECdQ9KYCWPGtAmCHsAJoAHAAeACAAZgBiAHfBZIBAzAuNpgBAKABAaoBB2d3cy13aXrAAQE&sclient=psy-ab&ved=0ahUKEwiY0e3YnZftAhVDQd4KHcw8AeEQ4dUDCA0&uact=5

미국 모기지 연체 퇴출 2020 - Google 검색

작성자, DS NEWS, 등록일, 2020-04-01 ... Attom Data Solution에 따르면 지난 2월, 미국에서의 주택차압률과 모기지 연체는 몇십년만에 가장 저점이었다고 말했다. ... 어떠한 결제가 늦어지더라도 처분이나

www.google.com

국채는 250달러 증가, 4.5조 달러로 -> 유지.

그리고, And for your amusement, the Fed’s total assets since 2007, before all this craziness started:

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

여기까지가 1단계 .............................................

여하튼, 국채와 모기지담보증권 그리고 지원프로그램 일부만 남고 종료할 예정이라는 이야기. 그렇다면, 이놈들은 누가 다 사줄까?

우선은 외국인 보유 채권 비율이 떨어지고 있음.

일본은 그렇다 치고, 중국의 점유율이 점차 떨어지고 있음. 추세선에 맞춰서.... ㅋㅋㅋ, 슬슬 뭔가가 보이기 시작하는거 같은데....

그리고, 지난 9월을 기준으로 미국채권을 가장 많이 보유하고 있는 외국은... 영국을 포함하여, 아일랜드, 브라질, 룩셈부르크, 스위스, 홍콩, 케이만제도, 대만, 인도... 독일 20위, 멕시코 24위... 여기서도 잘 생각해보면 뭔가가 보일랑 말랑... ㅋㅋㅋ

UK (“City of London” financial center): $425 billion ($413 billion)

Ireland: $315 billion ($274 billion)

Brazil: $265 billion ($303 billion)

Luxembourg: $262 billion ($252 billion)

Switzerland: $255 billion ($231 billion)

Hong Kong: $246 billion ($242 billion)

Cayman Islands: $232 billion ($250 billion)

Belgium: $218 billion ($215 billion)

Taiwan: $213 billion ($189 billion)

India: $213 billion ($161 billion)

Germany and Mexico, among the countries with which the US has the biggest trade deficits, are much further down the list: Germany in 20th place, and Mexico in 24th place.

미국 사회보장 신탁 기금... 보유 물량 감소.

US government funds – the Social Security Trust Fund, pension funds for federal civilian employees and the US military, and other government funds – added $16 billion in Q3 compared to the prior quarter and $22 billion over the 12-month period, to $5.92 trillion.

While the dollar amount has been increasing gradually (blue line, left scale), their share of the Incredibly Spiking US National Debt has declined from over 45% in 2008, to just 22%, the lowest since dirt was young (red line, right scale):

그렇다면, 가장 많이 늘리고 있는 주체는 어디일까?

바로 연준....!!!

그리고 미국 상업은행...!!!

그리고, 미국 법인 및 개인...!!!

이걸 꼬로나 이전인, 2019년 하반기 자료와 2020년 하반기 자료를 카테고리별로 비교해 보면............ 미국 내의 채권보유 그룹이 변화한것이 보이는데....... 은행권은 줄어들고 연준과 투자자쪽으로 ... 거기다가 US Bank도 보이네.... 오호, 이제 뭔가 보이지 않는가? ㅋㅎ

2019년(좌), 2020년(우) 연준의 카테고리별 채권비중 현황

여기까지가 2단계 .............................................

자, 그러면.... 위에서처럼 양적완화나 긴급구제프로그램, 재난지원 등등 여러가지 형태로 채권을 남발하여 발행한 달러는 어딘가로 흘러들어가서 생명연장의 꿈을 이루어 주거나, 아니면 부채를 갚거나, 그것도 아니라면 먹고 사는데 사용되었을텐데... 이걸 어떻게 갚아나가고 있으며, 그에 따른 이자비용은 어떻게 지급을 하고 있을까? ㅋㅋㅋ

이건, 우리나라를 봐도 알 수 있는건데... 각종 정책을 새로 만들어서, 원금을 갚지않아도, 이자를 지불하지 않아도 되도록 상환을 연기시키고, 유예를 해 줬기 때문이거덩. 달리말하면, 채권을 찍어서 달러를 발행하고, 거기에 특정 금액의 이자를 붙여서 풀었는데, 이걸 특정 기간동안은 원금이랑 이자를 갚지 않아도 되는, 특수한 프로그램을 가동하였기에, 그 기간동안은 대차대조표를 포함한 각종 시스템에서 제외가 된다는 말이지.

그러면, 생명연장의 꿈도 이루고, 집도 사고, 주식도 사고, 부채도 갚고, 먹고 사는데 사용한 부분을 따져보면...

먼저, 미국의 학자금 대출현황인데, 90일 연체된 학자금 대출비율이 확 줄어들고 있지. 꼬로나 대유행 이전의 11.5%에서 2020년 3분기 6.5%로 떨어졌고, 이후 새로 연체된 학자금 대출은 4.5%까지 줄어들었지.

다음으로 미국의 자동차 대출 연체... 역시, 확 줄어들었지.

그리고, 신용카드 연체... 역시, 급감으로 2016년 이후, 최저치... ㅋㅋㅋ

모기지 연체 역시 마찬가지로 최저치.

이걸 두고 뭐라고 부르냐고 하면,

Weirdest Economy Ever.... 역사상 가장 이상한 경제 부르고 있구먼... ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

다음 단계로 가기전, 몇가지만 더 보고 가자.

앞으로 다가올 탈세계화에 의한 4차 산업혁명의 시대에는 모든 분야에서의 벨류체인이 변하고 있다는 것에 유념을 하고서, 준비들을 하라고 이야기했었는데... 국가 간에도 마찬가지이고, 기업 간에서도 마찬가지지, 개인의 비즈니스를 포함한 모든 분야에서의 가치사슬이 변화하는 것을 인지하고, 앞으로는 현재의 분업화된 시스템을 통합해서 볼 줄 아는 아키텍쳐를 기획하고 설계하고 만들어가는 자기계발을 해야지만 메트릭스 상에서의 보다 나은 위치에 있게 될 테니까 말이지.

단순화되고 반복적인 파트는 그 어떤 분야가 되었든, 자동화되어 디지털기반의 초연결 사회에서 인공지능 파트로 흡수 통합되어 버릴테니까. 각자가 엔터프라이즈급 이상의 아키텍쳐에 올라서길 바래보는데....., 이제는 나무를 넘어서 숲과 해와 달, 그리고 우주를 바라보는 시대가 다가옴을 인지해야 하는데.......

소매판매부분의 오프라인 감소 및 폭증하고 있는 온라인 판매 및 디지털 전자상거래... ㅋㅎ

이건, 우리도 마찬가지지... ㅋㅋㅋ

2020년 9월 온라인 쇼핑 동향 및 3/4분기 온라인 해외 직접 판매 및 구매 동향

kostat.go.kr/portal/korea/kor_nw/1/12/3/index.board?bmode=read&bSeq=&aSeq=385947&pageNo=1&rowNum=10&navCount=10&currPg=&searchInfo=&sTarget=title&sTxt=

온라인쇼핑동향 | 통계청

전체 도소매서비스업조사 온라인쇼핑동향 온라인쇼핑동향 연관조사 온라인쇼핑동향조사 더보기+ 2020년 9월 온라인쇼핑 동향 및 3/4분기 온라인 해외 직접 판매 및 구매 동향 담당자 김성규 담당

kostat.go.kr

자, 그럼 다음, 3단계 .............................................

몇일전 IIF에서 보고서도 하나가 나왔는데... 요놈 요거 회원제로 바꼈네... ㅋㅋㅋ
www.iif.com/Research

The Institute of International Finance > Research

The research, analysis and insight in IIF reports should not be construed as investment or financial advice. IIF is not a broker-dealer, investment advisor or commodity trading adviser, and does not engage in providing advice on investing in securities o

www.iif.com

Global Debt Monitor: Attack of the Debt TsunamiGlobal debt has surged by over $15 trillion since 2019, hitting a new record of over $272 trillion in Q3 2020. As the fiscal response to the pandemic continues, we expect global debt to hit $277 trillion (365% of GDP) by end-2020

일명, 부채 쓰나미에 휩싸인 세계경제라고 해서, 글로벌 부채가 세계 GDP의 365%에 달해서 연말까시 신기록을 세우고, 그 금액으로는 277조 달러에 이를 것이라는 경고성 보고서거덩.

IIF 부채 쓰나미

www.google.com/search?q=IIF+%EB%B6%80%EC%B1%84+%EC%93%B0%EB%82%98%EB%AF%B8&sxsrf=ALeKk01qlD75oqP7Qig5zLLmEmODOpLesA:1606090305612&source=lnt&tbs=qdr:w&sa=X&ved=2ahUKEwiRkZLRsJftAhXKdd4KHV1eBtwQpwV6BAgEECY&biw=1366&bih=754

IIF 부채 쓰나미 - Google 검색

23시간 전 · IIF는 보고서에서 "전 세계 부채 증가 비율은 전례 없이 빠르다"며 "향후 전 세계 ... 에 미 - 그래픽텔링,신종 코로나바이러스,쓰나미,국가부도,부채 쓰나미,부채액 상승세.

www.google.com

세계 부채 총액 추정치(IIF 국제금융협회 2020.10 기준)

303,824,000,000,000,000 원......(277조 달러 : 30경 원)

2020.11.23 기준 미국 부채. 27조 달러

코로나 펜더믹은 2차 대유행을 거쳐서, 3차 대유행으로 이어지고 있고, 수천만명이 감염되어 수백만명이 죽어나가고 있는 상황에, IIF의 보고서에서는 전 세계 부채가 무려 30경원이 넘는다고 이야기를 하고 있는 상황.... 이걸 어떻게 처리해 나갈 것인가.....!!!!!!

그럼, 마지막으로 위 내용들을 정리해보자....

요건, 점심먹고 나중에.... 오늘은 포기장사 접었거덩.... 고놈의 꼬로나 땀시. ㅋㅋㅋ

Metallica: Enter Sandman

Say your prayers, little one
기도할 시간이야, 우리 아들
Don't forget, my son
잊지 말고 빌어야지
To include everyone
모두를 위해서
Tuck you in, warm within
이불 속에 누이고, 따뜻하게 감싸면
Keep you free from sin
그 안에선 죄에서 자유롭길
Till the Sandman he comes
샌드맨이 찾아오기까지

Sleep with one eye open
한쪽 눈을 뜬 채 잠들고[1]
Gripping your pillow tight
베개를 더욱 꽉 붙들지

Exit: light
불이 꺼지고
Enter: night
어둠이 찾아오면
Take my hand
내 손을 잡아
We're off to never never land
함께 네버랜드로 떠나자

Something's wrong, shut the light
뭔가 잘못됐어, 불이 꺼지면
Heavy thoughts tonight
밤에는 무거운 생각만 가득
And they aren't of Snow White
백설 공주 이야기가 아니라
Dreams of war, dreams of liars
전쟁과 거짓말쟁이들
Dreams of dragon's fire
불 뿜는 용이 나오는 꿈
And of things that will bite
그리고 물어 뜯기는 꿈

Sleep with one eye open
한쪽 눈을 뜬 채 잠들고
Gripping your pillow tight
베개를 더욱 꽉 붙들지

Exit: light
불이 꺼지고
Enter: night
어둠이 찾아오면
Take my hand
내 손을 잡아
We're off to never never land
함께 네버랜드로 떠나자

Now I lay me down to sleep
이제 잠자리에 나를 누이니
(Now I lay me down to sleep)
(이제 잠자리에 나를 누이니)
Pray the Lord my soul to keep
내 영혼을 지키기를 주께 비나이다
(Pray the Lord my soul to keep)
(내 영혼을 지키기를 주께 비나이다)
If I die before I wake
깨어나지 못하고 죽어야 한다면
(If I die before I wake)
(깨어나지 못하고 죽어야 한다면)
Pray the Lord my soul to take
내 영혼을 거두기를 주께 비나이다
(Pray the Lord my soul to take)
(내 영혼을 거두기를 주께 비나이다)

Hush little baby, don't say a word
그러니 쉿, 아무 말도 하지 마
And never mind that noise you heard
이상한 소리가 들려도 신경 쓰지 말고
It's just the beasts under your bed
침대 아래 숨은 괴물일 뿐이야
In your closet, in your head
옷장 속에도, 네 머릿속에도

Exit: light
불이 꺼지고
Enter: night
어둠이 찾아오면
Grain of sand
모래 한 움큼
Exit: light
불이 꺼지고
Enter: night
어둠이 찾아오면
Take my hand
내 손을 잡아
We're off to never never land
함께 네버랜드로 떠나자